El Banco Central Europeo impone calma en la crisis deflacionaria y las Bolsas suben

La Nube / 4 abril 2014

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, aseguró ayer que si fuera necesario se recurrirá a medidas no convencionales para evitar un periodo «demasiado prolongado» de baja inflación.

Mario Draghi - Foto: Banco Central Europeo

Mario Draghi, Presidente del Banco Central Europeo – Foto: BCE

En la rueda de prensa posterior al consejo de gobierno del BCE, que decidió mantener los tipos de interés en el mínimo histórico del 0,25%, Draghi reconoció que había sido «una verdadera sorpresa» que la tasa de inflación de marzo cayera al 0,5%. No obstante, insistió en que de momento los riesgos que plantea la actual inflación son «limitados». «No vemos que los riesgos de deflación se hayan incrementado», respondió.

Draghi señaló que en el consejo mantuvo «una discusión amplia». «Hablamos sobre la posibilidad de bajar los tipos de interés, extender la adjudicación plena de fondos a tipo fijo y hablamos de un programa de compra de activos, pero al final se decidió de manera unánime que se utilizarán también herramientas no convencionales dentro de un mandato para afrontar un periodo prolongado de baja inflación», explicó el presidente del BCE.

En cuanto a las opciones que tendría el BCE en su mano para actuar, Draghi resaltó que existen diferencias en el efecto que los estímulos monetarios pueden tener en las diferentes regiones porque «mientras la economía de EEUU está más orientada al mercado de capitales», la economía de la zona euro «lo está hacia el crédito bancario». «No excluimos una política monetaria más expansiva y reiteramos firmemente que continuamos esperando que la tasa de interés rectora se mantenga en el nivel actual y más bajo por un periodo de tiempo prolongado», apostilló.

Draghi explicó que la tasa de inflación se situó en el 2,7% en el primer trimestre de 2012 y que la diferencia de 2,2 puntos porcentuales con el nivel actual se debe en un 70% a que los precios de la energía y de los alimentos son más bajos. «Es necesario que se reduzca más la fragmentación de los mercados de crédito» de la zona del euro y que se fortalezca la resistencia de los bancos, añadió.

Los diarios destacan la decisión del BCE de actuar en el caso de que la baja inflación se prolongase demasiado tiempo. «Draghi trata de ahuyentar el fantasma de la deflación», titula EL PAÍS. Por su parte, ABC muestra la decisión del BCE de «luchar contra la baja inflación», sin descartar «la compra de deuda». Al respecto, EL ECONOMISTA señala que «Draghi admite por primera vez que estudia comprar bonos». LA VANGUARDIA resalta que «el BCE niega la deflación pero se prepara para combatirla» y EL PERIÓDICO apunta que «el BCE promete actuar si la baja inflación se prolonga demasiado». Según EL MUNDO, «los ‘halcones’ del BCE ceden». También CINCO DÍAS refleja que el BCE apoya «iniciar compras de deuda si es necesario», pero destaca que «Draghi se mantiene firme» y congela los tipos al no ver peligro de deflación. LA RAZÓN alude a las consecuencias inmediatas de la postura del BCE: «La bolsa festeja la promesa de estímulos de Draghi».

Entretanto, La Organización para la Cooperación y el Desarrollo económico (OCDE) advirtió ayer del riesgo de burbujas en los precios de los activos de algunos países si persistiese la baja inflación en la eurozona durante un largo periodo de tiempo. En su último informe sobre la eurozona, la OCDE prevé que la inflación cambiará poco en 2014, pero aumentará «algo» en 2015, al tiempo que afirma que los riesgos de deflación «podrían intensificarse si la actividad permanece débil».

Por su parte, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó ayer un adelanto de sus capítulos analíticos en el que prevé que los tipos de interés se mantendrán bajos tras la crisis.

El anuncio del BCE dispara el Ibex 35 a máximos desde mayo de 2011

Las palabras de Draghi tuvieron su reflejo inmediato en los mercados. El Ibex 35 registró una subida del 1,42% y se situó en 10.584,10 puntos, el nivel más alto desde mayo de 2011. Milán con un avance del 1,38%, Paris, un 0,42% y Fráncfort, un 0,06% también mejoraron sus indicadores. Por el contrario, Londres cayó un 0,15%. También Wall Street cerró a la baja, con una caída de 0,44 puntos en el Dow Jones, que cerró la sesión en 16.572,55 puntos. El Nasdaq se dejó un 0,91%, hasta los 4.237,74 puntos.

Por otro lado, el Tesoro Público colocó ayer 5.583,44 millones en bonos y obligaciones ofreciendo a los inversores tipos considerablemente más bajos que en la anterior ocasión. En bonos a cinco años se adjudicaron títulos por 2.726,9 millones a un tipo marginal del 1,899%, por debajo del 2,004% de la última subasta. En obligaciones a diez años se adjudicaron 1.630,1 millones a un marginal del 3,308%, inferior al 3,356% de la subasta del pasado 6 de marzo. Por su parte la prima de riesgo cerró en 162 puntos básicos.

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(Texto de elaboración propia realizado a partir del resumen de noticias de los servicios de prensa de Moncloa)

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